Que es la Convexidad en el Trading

Marc-Alexander Knieß (izquierda) y Stefan Schauer (derecha) gestionan DWS Convertibles y Deutsche Invest I Convertibles para Deutsche AWM. El Deutsche Invest I Convertibles contiene 120 nombres de todas las regiones y sectores. Es una estrategia mixta que cuenta ya con 3.700 millones de euros. DWS Convertibles es más veterano -se fundó en 1991- y sólo invierte en convertibles Investment Grade. Ambos fondos cubren sistemáticamente la moneda para centrarse únicamente en la convexidad que ofrecen los bonos convertibles.

La cuestión de las calificaciones no es banal, dado que el universo de esta clase de activos se está expandiendo gracias a la llegada de nuevos emisores y que la mayoría todavía no tienen calificación “Los mercados de capitales no requieren necesariamente emisores convertibles. tener una calificación, y hacemos nuestra propia calificación interna. La mitad del universo en el que invertimos no está calificado, y la otra mitad se divide 25-25 entre alto rendimiento y grado de inversión", dicen Knieß y Schauer.

El principio de incertidumbre en la inversión de Heisenberg

— ¡Hahaha, que inocente eres mi joven Padawn!¡Me gustaría que fuera así de sencillo.

Desafortunadamente, es imposible conseguirlo.En el mundo del comercio y la inversión, hay una limitación inherente a la combinación de estrategias cóncavas y convexas, por lo que los dos lados de la Fuerza, por decirlo de alguna manera, no pueden actuar simultáneamente o en el mismo domicilio.Cuanto más cóncava es una estrategia, menos convexa puede ser, y viceversa.Su combinación nunca puede ser mejor que la ejecución separada de estrategias cóncavas y convexas.Es decir, si estás intentando predecir qué pasará, inevitablemente tendrás que situar la parada lo suficientemente lejos del precio de entrada, dejando la puerta abierta a grandes pérdidas Por el contrario, si está intentando capturar grandes movimientos de precio, puede colocar su parada cerca del precio de entrada. Pero no ambos a la vez.

“Así, este Principio de Incertidumbre de la Inversión no se refiere a la incertidumbre inherente a cualquier inversión, sino a la limitación que existe a la hora de implementar una estrategia; por tanto, cuanto más cóncavo es, menos puede ser convexo, y viceversa. No se puede conseguir una intersección perfecta entre "tener mucho éxito y ganar mucho" y "estar un poco equivocado y perder un poco". Inevitablemente, a la hora de definir una estrategia comercial o de inversión válida, debe elegir si la estrategia es más cóncava o más convexa.